Spelar rollen någon roll – vd, CFO eller ordförande?
Mindre än man kan tro. Vd och finanschef ser siffrorna först, och marknaden reagerar starkast första dagen på ett vd-köp. Men på tre månaders sikt har köp av vanliga styrelseledamöter gått minst lika bra i vår data. Befattningen är en ledtråd, inget facit.
Vem vet vad?
Alla personer i ledande ställning har insyn, men inte i samma saker och inte lika snabbt.
| Roll | Vad personen ser | Att tänka på |
|---|---|---|
| Vd | Order, marginaler och prognoser löpande | Har också lön och bonus i bolaget. Ett köp kan vara förväntat av styrelsen. |
| Finanschef | Siffrorna först av alla | Köper mer sällan än de andra rollerna. |
| Styrelseordförande | Strategi, förvärv och vd:s rapportering | Är ofta huvudägare eller dess representant. |
| Styrelseledamot | Styrelsematerial några gånger per år | Den största gruppen, med mycket olika bakgrund och ägande. |
| Annan ledande befattningshavare | Sitt eget affärsområde | Kan vara chef för en del av bolaget, inte helheten. |
Vilka roller köper mest?
| Befattning | Andel av köpen |
|---|---|
| Styrelseledamot | 30 % |
| Vd | 22 % |
| Styrelseordförande | 18 % |
| Annan medlem i lednings- eller kontrollorgan | 12 % |
| Finanschef | 7 % |
| Annan ledande befattningshavare | 7 % |
Andelarna gäller 19 008 köp av aktier på en handelsplats. Affärer av närstående räknas under personens befattning.
Vad visar kursutvecklingen?
Vi har mätt kursen efter köp om minst 100 000 kronor, uppdelat på köparens befattning.
| Befattning | Händelser | Slog medianaktien dag 1 | Efter 20 dagar | Efter 60 dagar |
|---|---|---|---|---|
| Vd | 1 314 | 65 % | 57 % | 57 % |
| Styrelseordförande | 876 | 62 % | 58 % | 57 % |
| Styrelseledamot | 1 493 | 63 % | 59 % | 61 % |
| Finanschef | 468 | 54 % | 60 % | 57 % |
| Annan ledande befattningshavare | 351 | 61 % | 55 % | 53 % |
Så har vi räknat
Underlaget är alla köp och försäljningar av aktier på en handelsplats som publicerats i insynsregistret från den 11 oktober 2023 till den 6 oktober 2026, i de 783 bolag där vi har kurshistorik. En händelse är en dag då köp (eller försäljningar) för sammanlagt minst 100 000 kronor publicerats i ett bolag. Samma bolag räknas högst en gång per 20 handelsdagar.
Kursen mäts från stängningskursen före publiceringen. Publiceras anmälan efter klockan 17.30 är utgångspunkten samma dags stängning. ”Mot medianaktien” är aktiens utveckling minus medianutvecklingen för alla aktier i underlaget under samma dagar, och ”slog medianaktien” är andelen händelser där skillnaden var positiv.
Två förbehåll. Händelserna överlappar varandra i tid, och vi har inte prövat om skillnaderna är statistiskt säkerställda. Bolag med insynsaffärer är heller inget slumpmässigt urval: även aktier som insynspersoner sålt har på 60 handelsdagars sikt gått något bättre än medianaktien.
Tre saker går att läsa ut:
- Marknaden reagerar mest på vd. Två av tre vd-köp följs av en dag då aktien går bättre än medianaktien, i median med 1,0 procent.
- På sikt jämnar det ut sig. Efter 60 handelsdagar ligger vd, ordförande och finanschef på samma nivå, och styrelseledamöterna något över. Skillnaderna är små och underlaget räcker inte för att kalla någon roll bäst.
- Chefer utanför den innersta kretsen väger lättast. Köp av andra ledande befattningshavare är den enda gruppen som ligger nära ett myntkast efter tre månader.
Närståendes affärer
Befattningen i registret är alltid personens, också när affären gjorts av ett närstående bolag eller en familjemedlem. Ett köp av ordförandens investeringsbolag och ett köp av ordförandens make står alltså under samma befattning. Fältet Anmälningsskyldig visar vem som faktiskt handlade. Läs mer i Person i ledande ställning och närstående.
Så använder du rollen
Använd befattningen för att sortera, inte för att avgöra. Ett vd-köp är värt att öppna, särskilt om det är stort i förhållande till en vd-lön. Men ett köp av en styrelseledamot ska inte avfärdas för rollens skull. Väg befattningen mot köpets storlek och mot om fler i bolaget köper.
På Insynshandel.com finns topplistor för vd, finanschef och ordförande, och med Premium kan en bevakning begränsas till de tre rollerna.
Vanliga frågor
Vilka roller köper oftast?
Styrelseledamöter står för flest köp i vår data, följda av vd och styrelseordförande. Finanschefer köper mer sällan.
Väger ett köp av en närstående lika tungt?
Det beror på vem den närstående är. Ett köp av personens eget investeringsbolag är i praktiken personens köp. Ett köp av en vuxen familjemedlem kan vara ett helt eget beslut.
Kan jag bevaka bara vd, CFO och ordförande?
Ja, med Premium kan en bevakning begränsas till en eller flera av de tre rollerna. Topplistorna per befattning är öppna för alla inloggade.
Källor
- Finansinspektionen: Frågor och svar om insynshandel (2024-12-04)
- Marknadsmissbruksförordningen (EU) nr 596/2014, artikel 3 och 19
- Insynshandel.com: egna beräkningar på insynsregistret, 11 oktober 2023–7 oktober 2026
Guiden är allmän information och inte investeringsrådgivning. Historisk kursutveckling är ingen garanti för framtida utveckling.